Bitcoins the hard way: Overview of Bitcoin Exchange

A quick overview of Bitcoin

I'll start with a quick overview of how Bitcoin works[2], before diving into the details. Bitcoin is a relatively new 

digital currency[3] that can be transmitted across the Internet. You can buy bitcoins[4] with dollars or other 

traditional money from sites such as Coinbase or MtGox[5], send bitcoins to other people, buy things with them at 

some places, and bitcoin exchange back into dollars.

To simplify slightly, bitcoins consist of entries in a distributed database that keeps track of the ownership of 

bitcoins. Unlike a bank, bitcoins are not tied to users or accounts. Instead bitcoins are owned by a Bitcoin address, 

for example 1KKKK6N21XKo48zWKuQKXdvSsCf95ibHFa.

Bitcoin transactions

A transaction is the mechanism for spending bitcoins. In a transaction, the owner of some bitcoins transfers 

ownership to a new address.

A key innovation of Bitcoin is how transactions are recorded in the distributed database through mining. 

Transactions are grouped into blocks and about every 10 minutes a new block of transactions is sent out, becoming part of the transaction log known as the blockchain, which indicates the transaction has been made (more-or-less) official.[6] Bitcoin mining is the process that puts transactions into a block, to make sure everyone has a consistent view 

of the transaction log. To mine a block, miners must find an extremely rare solution to an (otherwise-pointless) cryptographic problem. Finding this solution generates a mined block, which becomes part of the official block chain.

Read More @ http://www.righto.com/2014/02/bitcoins-hard-way-using-raw-bitcoin.html